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熊猫资本李论:资本投预制菜,为什么不算投资回报率?|下个五年

熊猫资本李论:资本投预制菜,为什么不算投资回报率?|下个五年

文|新浪财经刘娜

编辑|韩大鹏

★创投机构

熊猫资本成立于2015年,拥有人民币和美元双币基金,主要关注新消费、农业和AI科技创新等领域的早期投资机会。投资阶段覆盖天使轮到B轮。

★明星被投

已投资摩拜单车、美团点评、菜划算、凹凸出行、米么科技、亿欧、开云汽车、史河科技、江融信、宠物家、博茂餐饮、费米子等。

★成功退出

摩拜单车、美团点评、菜划算

《财之道》:熊猫资本这些年的关注点从TMT转向农业,为什么投身农业赛道?下个五年你最看好哪个行业?

李论:农业行业绝大多数的产品都值得重新做一遍。未来十年,农业将会是最好的赛道了。中国农业保守估计能够诞生20家千亿以上的公司,200家至500家百亿以上的公司。

熊猫资本看好两个大的赛道,一个是农业生产的工业化,以及中国农产品的商品化。以前我们农产品的商品化太低,导致损耗过高。

《财之道》:如何理解农业商品化太低,你认为“商品化的农产品”是什么样的?

李论:以鳗鱼为例。去超市买的生鳗鱼,是“原材料”。如果我在鳗鱼养殖地旁边设

立工厂,养殖后直接过筛选出不同大小,去内脏,抽真空,打包,甚至加调料预处理做成预制菜,这是“商业化农产品”。而且鳗鱼已经有成熟产业链,你去盒马买到的是加工好的鳗鱼,调料都配好了,加热一下就行。

再以土豆为例,现在市场的土豆还是带着泥土的“原材料”,但是土豆可以很好的商品化,可以像是奇异果这样在上游进行筛选、清洗、脱毒,让发芽周期变得更长。

土豆有脆的、面的,是不是可以分类售卖。甚至是,为什么卖给消费者土豆呢,为什么不卖给消费者土豆丝、土豆片、土豆泥。

黄天鹅也是这个逻辑,黄天鹅已经是成熟商业化农产品了,下一步会售卖鸡蛋液。将更接近“原材料”的农产品标准化、商品化,比如蛋糕店、烘培企业,它需要的不是鸡蛋,而是蛋白液、蛋黄液,那么可以直接售卖蛋液给这些企业。

《财之道》:“20”、“千亿”、“绝大多数”这些数据和用词都比较大胆,如此看好农业赛道的逻辑是?

李论:我做出这样的判断的逻辑是,

《财之道》:农业赛道的颠覆、工业化甚至是数字化,会对目前困扰我们的人口老龄化,特别是农村“一老一小”劳动力匮乏的现状带来什么样的改变?

李论:中国今天已经城镇化,我理解有50%的农民只是拿着农村户口,已经搬到城镇生活,只有很少的一部分还留在农村。有一些省份的数据比较极端,只有7%的农民留在农村,而且不是偏大龄,就是好很小。

农业工业化的场景就是将农民这样一个个个体,转变为农舍,慢慢转变为小微企业。不仅仅限制于农产品的播种采收,还包括农副产品的生产、包装、销售甚至营销。

像是黄天鹅这样的企业,就是将养殖户模式,改变为产业化,用工更少,效益更高,商品竞争力更强。

《财之道》:怎么看待预制菜,从投资的角度看好什么样的预制菜企业?

李论:过去投资消费,本质上要么投资渠道,要么投资供应链。比如,市场阿姨买猪肉,不控制上游猪肉很难赚到钱。

资本涌入预制菜赛道之后,大家都不算ROI的帐了。企业融资讲故事的话就是做销量,但是其实我们也会看企业有没有很好的解决上游成本的问题。通过大量投放,做量去融资的企业行不通了;在上游收购厂家的企业,投资人也会去看他更上游一层。

预制菜赛道,我们不投资品牌了,我们投资在农业供应链有逆向开发能力的公司。

很简单,比如和府捞面我们点的温泉蛋,每一个店面去做标准化温泉蛋的成本会高。

这个温泉蛋就应该是由供应链,标准化去做。和府捞面一年采购4000万颗蛋,它完全有逆向推动供应链为它而定制产品的能力。

也就是说,我们看好的预制菜公司,需要具备这些能力:第一,有很好的供应链整合能力;第二,有很好的产品研发、迭代能力;第三,有品牌能力。

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